山西汾酒：2021年净利润同比增长72.56%拟10派18元

摘要：中证财讯 山西汾酒（600809）4月28日披露2021年年度报告，公司实现营业总收入199.71亿元，同比增长42.75%；归母净利润53.14亿元，同比增长72.56%；扣非净利润52.59亿元，同比增长72.81%；经营活动产生的现金...

中证财讯 山西汾酒（600809）4月28日披露2021年年度报告，公司实现营业总收入199.71亿元，同比增长42.75%；归母净利润53.14亿元，同比增长72.56%；扣非净利润52.59亿元，同比增长72.81%；经营活动产生的现金流量净额为76.45亿元，同比增长280.39%；基本每股收益为4.37元，加权平均净资产收益率为42.04%。拟向全体股东每10股派18元（含税）。

数据统计显示，山西汾酒近三年营业总收入复合增长率为28.35%，在白酒Ⅲ行业已披露2021年数据的12家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为52.20%，排名2/12。

公司经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒及系列酒的生产、销售。

2021年度公司主营业务中，汾酒收入179.20亿元，同比增长41.90%，占营业收入的89.73%；配制酒收入12.50亿元，同比增长91.39%，占营业收入的6.26%；系列酒收入6.38亿元，同比增长12.73%，占营业收入的3.19%。

2021年，公司毛利率为74.91%，同比上升2.76个百分点；净利率为26.99%，较上年同期上升4.72个百分点。

分产品看，汾酒、配制酒、系列酒2021年毛利率分别为76.55%、63.71%、53.10%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为42.04%，较上年同期增长6.95个百分点，已经连续五年维持增长；公司2021年投入资本回报率为41.77%，较上年同期增长7.67个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为76.45亿元，同比增长280.39%，主要系本期收入增加，收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-1.83亿元，同比增加11.86亿元，主要原因是本期分配的现金红利减少所致；投资活动现金流净额-48.37亿元，上年同期为-7.40亿元，主要因为本期购买的结构性存款和理财产品增加所致。

2021年，公司营业收入现金比为126.95%，净现比为143.88%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速整体高于营业收入增速，净现比呈上升趋势。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.80次，上年同期为0.77次（2020年行业平均值为0.49次，公司位居同行业1/19）；固定资产周转率为9.97次，上年同期为8.23次（2020年行业平均值为3.73次，公司位居同行业2/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13601.14次、0.69次。

2021年全年，公司期间费用为43.17亿元，较上年增加10.03亿元；但期间费用率为21.61%，较上年下降2.08个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司合同负债较期初增加137.40%，占公司总资产比重上升8.91个百分点，主要系本期预收的货款增加；货币资金较期初增加33.41%，占公司总资产比重下降2.77个百分点，主要系本期收入增加，收到的现金增加；在建工程较期初减少53.17%，占公司总资产比重下降1.85个百分点，主要系本期部分项目转固；预付款项较期初增加39.67%，占公司总资产比重下降0.05个百分点，主要系本期预付天然气、广告费用等货款增加。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为47.97%，相比上年同期下降1.14个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为0.04%，相比去年同期上升0.04个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为山西杏花村国际贸易有限责任公司，取代了此前的汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达消费行业股票型证券投资基金、银华富裕主题混合型证券投资基金、汇添富消费行业混合型证券投资基金持股有所上升，招商中证白酒指数分级证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、全国社保基金六零一组合持股有所下降。